模型降本增效走小型化、MoE、线性架构三条路——DeepSeek-V2 以 236B 参数只激活 21B,MoE 居功至伟;多模态与端到端掀起体验革命,Sora 后国产 2-3 个月追赶、3D 生成中国厂商领跑;Post-Training 维度的新 Scaling Law 来袭,从数据密集转向推理计算密集。主线看好字节 AI(IDC 产业链 + 应用生态)与科技自强,Top pick 中科创达、金山云、科大讯飞、金山办公。